采用html方式

Html.from(String html);

Html.fromHtml(
    "<font color=\"red\"><i>Hello</i></font> <u>world</u> ! <diy >test</diy> <img src=\"ic_launcher.png\"/>",
    new ImageGetter() {//图片获取器，用于获取文本对应的图片，可采用任意方式加载，返回drawable即可
        @Override
        public Drawable getDrawable(String source) {
            // TODO Auto-generated method stub
            Drawable drawable = null;
            if ("ic_launcher.png".equals(source)) {
                drawable = getResources().getDrawable(
                        R.drawable.ic_launcher);
                drawable.setBounds(0, 0,
                        drawable.getIntrinsicWidth(),
                        drawable.getIntrinsicHeight());//注意要设置图片大小，不然可能不显示
            }
            return drawable;
        }
    }, new TagHandler() {
        //标签处理器，用于处理特殊标签或者自定义html标签
        private int start;
        private int end;
        @Override
        public void handleTag(boolean opening, String tag,
                Editable output, XMLReader xmlReader) {
            if ("diy".equalsIgnoreCase(tag)) {
                if (opening) {
                    start = output.length();
                } else {
                    end = output.length();
                    Log.d("diy",output.subSequence(start, end).toString());
                }
            }
        }
    });

采用SpannableString方式，有些效果不明显，此处举一例

 TextView tv = new TextView(this);
 SpannableString spannaableStr = new SpannableString("Hello World !");
 spannaableStr.setSpan(new NoLineClickSpan(), 0, 5,Spanned.SPAN_EXCLUSIVE_EXCLUSIVE);
 tv.setText(spannaableStr);
 tv.setMovementMethod(LinkMovementMethod.getInstance());//此处不设置无点击反应
 
private class NoLineClickSpan extends ClickableSpan {
    
    @Override
    public void updateDrawState(TextPaint ds) {
        // TODO Auto-generated method stub
        ds.linkColor = Color.BLUE;//设置超链接的颜色
        ds.setColor(ds.linkColor );
        ds.setUnderlineText(false);//去掉超链接的下划线
    }
    
    @Override
    public void onClick(View widget) {
        // TODO Auto-generated method stub
        Log.d("onClick", "NoLineClickSpan");//点击文本触发的事件
    }
}

附录：

BackgroundColorSpan 背景色 
ClickableSpan 文本可点击，有点击事件
ForegroundColorSpan 文本颜色（前景色）
MaskFilterSpan 修饰效果，如模糊(BlurMaskFilter)、浮雕(EmbossMaskFilter)
MetricAffectingSpan 父类，一般不用
RasterizerSpan 光栅效果
StrikethroughSpan 删除线（中划线）
SuggestionSpan 相当于占位符
UnderlineSpan 下划线
AbsoluteSizeSpan 绝对大小（文本字体）
DynamicDrawableSpan 设置图片，基于文本基线或底部对齐。
ImageSpan 图片
RelativeSizeSpan 相对大小（文本字体）
ReplacementSpan 父类，一般不用
ScaleXSpan 基于x轴缩放
StyleSpan 字体样式：粗体、斜体等
SubscriptSpan 下标（数学公式会用到）
SuperscriptSpan 上标（数学公式会用到）
TextAppearanceSpan 文本外貌（包括字体、大小、样式和颜色）
TypefaceSpan 文本字体
URLSpan 文本超链接